焦作地区无烟中块煤地销价格执行1095元/吨，且部分用户现汇发运有50元/吨的优惠，化工煤需求偏弱，但自月初煤矿对无烟煤价格下调20元/吨以后，现阶段煤企对市场稳价观望为主;永城地区无烟中块煤车板价执行1165-1210元/吨，受民用煤需求增加支撑，当地无烟煤发运情况良好，加上工业等用户发运稳定，价格维稳。

焦作地区无烟中块煤地销价格执行1095元/吨，且部分用户现汇发运有50元/吨的优惠，化工煤需求偏弱，但自月初煤矿对无烟煤价格下调20元/吨以后，现阶段煤企对市场稳价观望为主;永城地区无烟中块煤车板价执行1165-1210元/吨，受民用煤需求增加支撑，当地无烟煤发运情况良好，加上工业等用户发运稳定，价格维稳。9月中旬，晋城、阳泉等地区主流价格继续保持稳定，但用户对化工煤需求持续偏弱，部分煤矿销售持续承压，现晋城地区主流无烟中块煤车板承兑含税价格执行990元/吨，无烟末煤Q5800车板含税价执行610元/吨，价格暂稳;同化工煤走势偏弱不同，近期民用煤出货较为积极，用户发运节奏较快，阳城地区有个别煤矿近期小幅提涨无烟中块煤价格10元/吨，现阳城地区无烟中块煤出矿价多在920-990元/吨;高平地区本周无烟煤报价多稳定，前期搬家、检修煤矿多未复产，无烟煤产量减少对当地煤价形成一定支撑，现当地9#无烟中块煤出矿价执行740-780元/吨，9#末煤出矿价执行200-430元/吨，暂稳运行。

需求方面，化工煤需求持续偏弱;民用煤受冬储影响，近期出货情况良好，但体量有限;工业用无烟煤需求不温不火，现阶段需求端对无烟煤市场难以有明显利好支撑。后市展望：供给方面，现阶段除山西、河北、河南等地区部分煤矿、洗煤厂受环保、工作面搬家等因素影响，产量有所减少之外，现阶段产地多数无烟煤矿井生产正常。现阶段需求端除民用煤走货情况良好之外，其他煤种出货情况均一般甚至偏弱，因此短期内供需端关系表现仍偏宽松，对于后市，需关注山西、河北等地区地方矿在国庆前后开工变动情况，若产地部分煤矿无烟煤产量继续缩减，不排除部分煤矿有趁机上调煤价的可能，但整体看，即使煤价上涨也只会出现在局部区域，现阶段无烟煤市场还不具备大幅度、大范围上涨的预期。河北地区：本周河北地区无烟煤市场平稳运行为主，市场整体成交一般。现宁夏地区无烟中块煤车板价执行1540-1570元/吨，无烟精末煤A10车板含税价格执行1028元/吨，暂稳。

预计下周河南地区无烟煤市场将呈稳价观望态势，市场难以出现明显波动。后期随着国庆的临近，当地煤矿或为保安全，产量有小幅收紧的可能，届时煤价或受到一定利好支撑。加快重点领域僵尸企业出清等目标要求一一在列。

贵州省重组盘江煤电集团，水矿、六枝工矿划归整合，专业化重组事件接踵而至。其中，陕西、黑龙江、河北、河南、山东、贵州等省份曾陆续进行了省内国有煤炭集团的重组。积极稳妥推进煤电优化升级。第二阶段为90年代后期，主要是煤炭集团之间的并购，以达到规模经济、降低成本、占领市场等目的。

根据《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》，到2020年年底，全国将形成若干个具有较强国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团，发展和培育一批现代化煤炭企业集团。当前，除了部分央企的跨区域重组，大部分横向整合仅限于省域范围。

煤炭行业去产能过程中，还应警惕地方保护主义抬头，以及处理好去产能后的后续问题。中国煤炭行业当前发展阶段与美国上世纪70年代后期的宏观与市场环境非常类似，但与美国相比，我国的并购存在一定体制障碍，一方面作为煤炭市场主体的国有企业对价格信号相对不敏感，退出市场的进度相对慢。根据挂牌信息，因涉及永寿县翠屏山自然保护区（市级），国电永寿煤业旗下100%控股的碾子沟煤矿已全面停止工程建设及勘查活动，采矿权证有效期已于2017年9月18日过期。年产30万吨的碾子沟煤矿遭到抛售，仅是新一轮煤炭行业去产能大潮中的一隅。

陕煤集团重组江苏恒神股份布局碳纤维。另一方面国有企业的煤炭资源很难完全实现市场化方式转让，加之地方利益的保护，跨区域的重组存在现实障碍。也应看到，煤企兼并重组提速的同时，煤价以不可阻挡之势进入下行通道。为了形成可推广、可复制的煤电联营发展模式，2019年6月国家发展改革委、国家能源局在全国范围内选取了15个具有代表示范作用的煤电联营项目，确定为全国第一批煤电联营重点推进项目。

就在国电永寿煤业转让信息发布的数日后，国电贵州煤业投资有限公司（简称国电贵州煤业）、 内蒙古兰太煤业有限责任公司（简称内蒙古兰太煤实业）相继发布转让信息。2019年7月，潞安环能公告拟现金收购集团慈林山煤业，意味着山西煤炭国企资产注入的破冰。

另一方面，贵州省国企战略重组持续，原省直属的贵州水矿、林东矿业集团、六枝工矿已全部划归盘江煤电集团，盘江煤电集团成为贵州省唯一省属国有煤炭平台，有望进一步整合省内资源。挂牌信息显示，截至2019年5月31日，国电永寿煤业总资产为6.07亿元，负债8.87亿元，营业收入0元。

成立于2011年8月的双龙兴旺煤业，最新财务信息十分难看。其中安徽省淮沪煤电田集电厂、淮浙煤电凤台电厂、中煤新集利辛板集电厂3个项目列入第一批煤电联营示范项目。为摆脱亏损困境，不少煤炭行业或尝试改制重组。以8月为例，无论是沿海电厂还是全国重点电厂的库存超过或逼近历史高位。与此同时，根据评估单位提供的陕西省国土资源厅采矿权价款缴款通知书，碾子沟煤矿采矿权仍有4000万元未缴纳。煤炭企业应该趁目前行业效益还不错的时候转让负债资产，否则很难再有更好的时机。

淮北矿业控股股份有限公司重组更名登陆A股市场。根据国务院国资委安排，2019年将继续推进中央企业煤炭资源整合，力争完成2000万吨产能整合任务。

其中，控股股东国电陕西电力有限公司（简称国电陕西电力）占比55%，陕西正道投资有限公司占比45%，前者是国资委直属央企国家能源集团94家子公司之一。陕西省也有较大的整合空间。

在被动加库存阶段，煤价正在持续下行。与此同时，煤企跨界融合消息不断。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强如是解读。2017年8月28日，中国国电集团与神华集团合并重组为国家能源集团，成为煤电联营的重要标杆。挂牌信息显示，截至2019年6月30日，双龙兴旺煤业总资产为2.48亿元，负债5.84亿，营收亏损达255.57万元。贵州、云南、宁夏等地方政府也出台煤电联营的推动政策。

2018年12月，国电永寿煤业首次以7.99亿元挂牌转让，最终无人问津。辽宁省整合9家涉煤企业组建了辽宁省能源产业控股集团。

应看到，煤炭企业大而不强的情况依然存在。国家能源集团、兖矿集团、晋煤集团等积极布局氢能产业。

以美国为例，20世纪80?90年代是行业重要的并购期，主要分为两个阶段，第一阶段的并购发生在80年代初到90年代初，主要特点是以石油、钢铁、电力公司为主的非煤企业退出煤炭行业。中转环节、沿江港口库存也创新高。

8月2日，国电永寿煤业有限责任公司（简称国电永寿煤业）在北京产权交易所，公开挂牌转让55%股权及7.99亿元债权，作价1元。蒙华铁路通车后，陕煤集团作为地方国企更容易获得运力配置，有利于降低成本、扩大销售，进一步扩大与地方煤矿的竞争差距，整合条件进一步优化。与此同时，根据8月13日内蒙古兰太煤业发布的51%股权及相关债权转让信息显示，截至2019年6月30日，内蒙古兰太煤业总资产为8040.35万元，负债5671.89万元，营业利润亦呈亏损态势。从美国及其他发达国家的经验来看，煤炭行业在后工业化阶段，行业集中度将逐步提升。

2018年，山西省、河南省分别对煤炭集团各专业化板块实施重组。从目前的现实选择来看，煤电联营和省份范围内的整合重组是国内相对可行的并购方式。

事实上，上述转让已是该企业的二度自救。后期，整合潜力较大的重点区域或聚焦山西、陕西、贵州三个省份。

换言之，此时的国电永寿煤业已资不抵债。值得一提的是，在目前合同煤占比已经达到较高水平的情况下，煤电联营的可行性或将进一步增强。